Mañana tendremos una nueva reunión del BCE, Banco Central Europeo, para decidir el futuro de los tipos de interés en la zona del Euro a corto plazo. Hoy Las bolsas europeas no se han movido apenas a la espera de una buena noticia mañana en forma de recorte de tipos oficiales, fijos desde mediados del 2007 en el 4%.
Pero, todos los análisis parecen coincidir en que el ansiado recorte no se producirá aún por el momento dados los problemas de inflación. El BCE lleva ya un par de reuniones con una política muy definida y centrada en controlar el dato de inflación de la eurozona, que ronda el 3,3%, muy por encima del objetivo previsto para este año. Declaraciones recientes del presidente del BCE, Jean Claude Trichet a los medios así lo han confirmado y las noticias sobre las variaciones recientes de las materias primas y los alimentos no son nada positivas. Algunas previsiones de analistas incluso pronostican un ascenso imparable del precio del Petróleo.
En un escenario macroeconómico mundial con precios del petróleo entre 150 dolares/barril para este año; y entre $150-200 para los próximos 2-3 años, podríamos hablar de algo más grave aún que una simple crisis financiera que dure un año o dos; podríamos hablar de que las economías desarrolladas tendrían que hacer frente a posibles y graves problemas de ESTANFLACIÓN .
No me extrañaría nada ver mañana algún comentario en este sentido por parte del BCE. El problema nos preocupa mucho a los economistas desde la grave crisis del petróleo de 1973 y esta crisis de las hipotecas subprime que vivimos cada día se parece más a aquella. Aquella vino motivada por una decisión de la OPEC que produjo un fuerte alza de los precios del petróleo, lo que a su vez que genero un fuerte shock negativo sobre la OA, Oferta Agregada de la economías avanzadas, generando desempleo y una espiral inflaccionista. Aquí os dejo el gráfico que se da en cualquier curso básico de Macroeconomía para explicar una perturbación negativa de la Oferta.
Además uno de los motivos del estallido de dicha crisis es muy parecido en la situación actual: el dolar americano y su debilidad en los mercados financieros. El dólar es la moneda en la que se realizan todas las transacciones y operaciones relacionadas con la compra-venta y negociación del precio del petróleo en los mercados de futuros europeos y americanos, lo que conllevo un gran descenso de los ingresos de los países productores de la OPEC que decidieron recortar su producción para mantener sus beneficios.
Esta debilidad del dolar a su vez fue derivada de una crisis financiera previa en los mercados de deuda fija originada por el colapso de los bonos basura de algunas empresas, un escandalo sobre la calificación o rating de la deuda de dichas empresas,…¿No os recuerda nada a lo que hemos vivido con el tema de las subprime, las hipotecas NINJA o basura, las agencias de rating,..?
Trichet vivió aquella crisis y parece no haberla olvidado, porque también parece estar considerando desde hace meses esa posible amenaza sobre el futuro de nuestras economías: ¿RECESIÓN O ESTANFLACIÓN? ¿A qué problema nos enfrentamos realmente?¿A una breve recesión o a una larga crisis con graves problemas de Estaflanción?
Mañana sabremos a que conclusiones sobre este tema ha llegado la autoridad monetaria europea y que piensa hacer para ponerle algún remedio a los problemas que vivimos. Esperemos que no se equivoquen en sus análisis y soluciones, nos va mucho en ello.
