El gobernador del Banco de España.
Los bancos siempre han sido temidos,odiados y criticados por la opinión pública. La mayor parte de los ciudadanos españoles suele criticar a los bancos españoles por esto o aquello, porque le cobran una comisión o porque le venden algo. La mayor parte de las veces suele ser la típica parrafada con dos cervezas de más en la cual se culpa al sector financiero de los males personales y económicos. Es más fácil echarle la culpa a otro. En España nuestro deporte nacional es criticar, sólo seguido a cierta distancia por el cotillear y chismorrear sobre la vida de los demás(por eso tenemos una de las peores prensas rosas del mundo).
Pero la última comparecenia del Miguel Angel Fernández Ordoñez, esta mañana en forma de Discurso del Gobernador en el IX Encuentro Financiero Internacional Caja Madrid, me ha motivado a explicar un post que sirva de resumen de todo el mare magnum que está atravesando la banca española en los últimos meses. Pero por encima de “retahilas” y demás monólogos de barras de bar, la situación de la banca española está en entredicho y su futuro preocupa a media España. Por eso el Gobernador no ha dudado en dar su opinión sobre la economía española y el sector financiero, aunque no ha mencionado para nada el tema del FROB. En parte comparto gran parte de las tesis y opiniones dadas hoy por el gobernador del Banco de España. Para aquellos que nos les guste mucho leer os los resumo lo más breve posible.
LA ÚLTIMA DECADA.
Durante la última década el dinero barato establecido por una política monetaria erronea de las autoridades monetarias, Reserva Federal y Banco Central Europeo, como receta para cualquier “resfriado económico” nos ha llevado a la situación actual al fomentar el excesivo consumismo, del endeudamiento y del pensamiento a corto plazo, el vivir al día porque es fácil conseguir dinero endeudandose. Empezamos a vivir en un mundo en el que no existía el mañana, el bienestar estaba asegurado porque las economías crecían imparables gracias al crédito barato.
En ese escenario, la banca se vio con enormes cantidades de dinero barato para prestar, tanto dinero que incluso tuvo que rebajas los requisitos que se exigían a la hora de conceder operaciones a particulares y empresas. Las diferentes entidades ofertaban operaciones de todo tipo a diferenciales cada vez más reducidos debido a la mayor competencia. Aún así se abrian oficinas bancarias por todas partes y las cuentas de resultados batían records cada años. Todo marchaba la banca ganaba dinero, la gente tenía acceso al dinero, la vivienda subía imparable y todos vivíamos en el mundo del bienestar material. “España va bien”,”estamos en la Champion League”,…a todos se nos subio la espuma a la cabeza en mayor o menor medida.
LOS PRECIOS DE LA VIVIENDA.
Pero algunos que estudiamos Economía ya empezabamos a percibir en aquellos años que esa situación era bastante irreal, algo no iba bien y algo tenía que fallar. En parte porque parte del dinero procedía en principio de la evasión fiscal posterior a la conversión al euro. Muchos sacaban el dinero de debajo de la losa para convertirlo en euros a través de compras de bienes inmuebles raíces, lo cual provocaba un alza imparable e insostenible en el tiempo.
En la vivienda, la particular cultura española de la propiedad y de la hipoteca impidió que los precios se frenasen, pero los parametros de endeudamiento cada vez eran más disparatados. Había particulares con hipotecas superiores a los 200.000 euros y más del 66% de su renta dedica a la hipoteca. Era una situación insostenible a largo plazo y sólo era cuestión de tiempo de que llegará el más mínimo revés para que todo se derrumbase, la economía era un gigante con pies de barro.
Estabamos viviendo en una burbuja, una situación en la cual, la mayor parte de la población piensa que los ciclos económicos se han acabado y que es imposible que la economía pueda empeorar o la vivienda caer, el precio de un activo, en este caso la vivienda, se dispara hasta niveles disparatados y todo el mundo sigue esperando que suban por arte de magia. Si alguien decía en tal sentido era calificado de catastrofista o antipatriota.
Por eso a algunos de los mejores economistas del mundo fueron ninguneados cuando presentaron estudios sobre la burbuja financiera y la posible crisis financiera. Para posteriormente ser recientemente reconocidos por sus excelentes trabajos sobre la economía financiera y las hipotecas subprime, como por ejemplo Nouriel Roubini, bautizado el Dr. Doom por sus presagios pesimistas o Robert Shiller que elaboro un indice histórico del precio de la vivienda que refleja la burbuja inmobiliaria americana. Nadie quería escuchar al que viene a fastidiar la fiesta. Ambos siguen pensando que la economía está en fase recesiva y que la recuperación tardará como recoge esta noticia. Los brotes verdes son más una ilusión, un mensaje de esperanza que nos quieren vender para endulzarnos la crisis, porque la dura realidad económica es muy dura.
LA BANCA ESPAÑOLA.
En España, al igual que el resto del mundo, la banca fue uno de los sectores impulsores del auge económico. Las cotizaciones de los principales bancos llegaron a finales de 2008 a máximos históricos antes de comenzar a decaer con el estallido de la crisis subprime, la quiebra de la banca de inversión americana(Bear Stearns),el rescate del sistema financiero de EE.UU(el famoso TARP),….
En el momento actual, las cuentas de resultados de la banca comercial española no son ni mucho menos negativas. Ya no son las cifras records del año 2007 y 2008, pero son buenos resultados. La banca seguirá repartiendo dividendos. Esta semana algunos grandes bancos como Banesto publicarán sus números. Serán algo inferiores por el perjuicio que están sufriendo debido al aumento de la morosidad, pero aún no serán preocupantes.
En parte estas cifras provisionales a mitad de ejercicio no serán muy malas, porque la banca ha mejorado su margen de intermediación como forma de prevención ante la previsible morosidad. Los diferenciales de contratación han aumentado debido al mayor riesgo, por lo que las operaciones,las pocas,que se conceden en 2009 se dan a tipos mayores que el 2008. Además las autoridades monetarias están inyectado de nuevo grandes cantidades de dinero en los mercados interbancarios a través de programas de compras de activos por lo que el dinero a las entidades financieras les está volviendo a llegar a medida que se reactiva el mercado interbancario.
El problema es que el mercado interbancario aún sigue medio “congelado”, no se cruzan operaciones entre diferentes bancos, debido a la falta de confianza ante el temor a las quiebras. Las entidades no se fian de prestar dinero a otras que puedan estar muy afectadas por malos activos y que puedan ser intervenidas con lo cual tardarían tiempo en recuperar el dinero cedido a dichas entidades.
LA REGULACIÓN BANCARIA.
Otro dato positivo del sector bancario español, es la regulación bancaria española, promovida por el anterior gobernador del banco de España, Jaime caruana, el cual con buen criterio promovio una política procíclica de depósitos de las entidades financieras. De forma que los bancos españoles en las épocas expansivas del crédito debían aumentar de forma proporcional su dotación a los fondos de reserva, como el FGD o Fondo de Garantía de Depósitos. De esta forma se evito un excesivo apalancamiento en las entidades españolas.
Esta regulación fue tan correcta, superior incluso a la europea hasta tal punto que la Unión Europea se ha visto obligada a copiarla para el resto de entidades europeas . La buena resistencia de la banca española frente a la crisis comparandola con el resto de competidores europeos se ha visto reflejada en informes de especialistas y será estudiado en breve por los ministros de economía europeos para promover una norma que copie el sistema español. Así que no deberíamos pensar que la banca española es tan mala,¿no?
LA POLITIZACIÓN DE LAS CAJAS Y EL FROB.
Probablemente el mayor reto del sistema financiero español es la politización de sus consejos directivos sobre todo el de las Cajas de Ahorro. Con casos graves de mala gestión como la intervenida CCM, Caja Castilla-La Mancha, o las luchas políticas por el control de otras entidades como CajaMadrid. Los bancos y algunas cajas no muy politizadas han sido mejor gestionadas debido a contar con un equipo directivo más profesional, más comprometido con los objetivos y el futuro de su entidad que con los de su partido político. Buenos y malos hay en todas partes, pero la mezcla de políticos y banca no suele dar buenos resultados. Los políticos suelen ser malos gestores financieros, no saben controlar la máquina de dar dinero dada su propensión a gastar sin medida para ganar popularidad o favores políticos.
La grave situación provocada por esas malas gestiones y por el empeoramiento de la situación económica han motivado que el gobierno se prepare para lo peor después de el escandalo de CCM. Para que nuevas “quiebras” no le sapiquen políticamente se ha apresurado con escasos apoyos políticos a aprobar por minoría escasa la creación de un raro engendro, el FROB, el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria. Este fondo tiene como finalidad intervenir en las operaciones de rescate de entidades financieras mediante la compra de emisiones de participaciones o acciones de entidades y/o concediendo avales para la emisión de titulizaciones de activo.
Es decir, el Frob va a ser el encargado de aportar dinero o garantías para impedir que una entidad española, seguramente cualquier caja con problemas de liquidez o tesorería por malas gestiones que puedan derivar en problemas más graves de solvencia. El Frob será el encargado de obligar a las entidades ayudadas a fusionarse o a presentar un plan de viabilidad en un plazo o será intervenido.
Parece que el gobierno quiero empezar a fusionar a algunas de las cajas con peores números antes de que le suponga un coste político por el malestar social que puede generar la quiebra de dichas entidades. Pero el gobierno se ha topado con un problema y es que mucha autonomías como la catalana se resisten a que sus entidades se fusionen con entidades de otras comunidades.
Las cajas tiene un caracter territorial dificil de eliminar. Las poblaciones las sienten como suyas y los políticos de cada región no van a permitir que un ente nacional llamese FROB o banco de España venga desde Madrid a fusionar su caja con otra y llevarse su sede central a otra Comunidad Autónoma. Más si cabe cuando posiblemente un cambio de Consejo Directivo puede provocar que se aireen los trapos sucios que se esconden en algunas Cajas en las cuales los políticos han metido demasiada mano en la caja. Cataluña amenaza con llevar al Tribunal Constitucional el Real Decreto que ha parido el FROB y otras comunidades como la valenciana no quieren intervenir en la fusión de sus cajas para no decantarse por una parte u otra.
CONCLUSIÓN.
En mi opinión, la banca española es en muchos aspectos un modelo a seguir y deberíamos sentirnos orgullosos de no ver casos de quiebras como los de grandes bancos de otros países. Algunos de los mejores profesionales del país trabajan en ella y su gestión es un ejemplo en muchos casos, aunque en otros no lo sea tanto. Las entidades suelen ser muy competitivas y eficientes, puede que no nos guste que nos cobren algunas cosas pero hay que reconocer que suelen hacer bastante bien su trabajo. La mayor parte de las entidades son fuertes y superaran la crisis, como todos lo haremos, más mal que peor.
Algunos seguirán culpando a la banca de haberles dado el dinero que se gastaron en cosas que no necesitaban y que no podían permitirse, pero es normal el ser humano es muy dado a autoengañarse para no afrontar sus errores o los problemas. Posiblemente el tema clave en el futuro del sector financiero sea la necesaria reestructuración de algunas Cajas de Ahorro por su politización y mala gestión. Aunque a ver quien es el guapo que se atreve a fusionar alguna de las decenas de entidades pequeñas con las Comunidades Autónomas a la que salta, ¿no créeis?
Hoy, por fin, después de meses, de luchas internas dentro de Caja Madrid y ,sobre todo, del Partido Popular de Madrid, parece que se ha aclarado el futuro de la segunda mayor caja de ahorros de España. Después de que Ruiz Gallardón haya retirado sus recursos judiciales a al nueva ley que regulaba la composición del Consejo Directivo y de que Esperanza Aguirre haya terminado por aceptar la candidatura del elegido por Mariano Rajoy, al retirarse voluntariamente su candidato, el futuro presidente de Caja Madrid será Rodrigo Rato.
Puede que nos bombardeen a diario con su publicidad en todos los medios de comunicación: radio, televisión e internet; pero por mucho que aparenten estos de ING parecen ser un banco un poco mal gestionado y con más riesgo de lo que quisiesen.
